Stock Investment System

A股完整投资决策系统 — 五维贝叶斯框架(快筛→五阶深研→下注) + 六层镜头决策矩阵 + 行为金融纠偏。自动输出投资诊断卡，适合A股/港股中长线投资者。

股票投资决策系统

概述

整合五维贝叶斯投资法 v3.4（快筛→深研→下注）与六层镜头决策矩阵 v1.0（价值锚→价格结构→时机能量→资金验证→市场环境→仓位约束），形成完整投资决策流水线。

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投决质量 = 先验准确度 × 证据排序效率 × 赔率分离清晰度 × 认知盲区覆盖率

心法：本性是空 · 以用生相 · 借假修真 · 游戏人生 边界：不伤害

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决策流程总图

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信号来找你（不追）：财报·极端波动·重大公告·行业催化剂·信息流异常
         ↓ 触发 ↓
┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│  🟢 阶段0：快筛（1分钟）              通过？→ 进入深研          │
│  ├ PE/PB分位 + 能力圈匹配                                      │
│  └ 叙事拥挤度                                                  │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  🟡 阶段1：五阶深研                                            │
│  ├ ①本末·先验校准 → 能力圈+拓扑+先验P                         │
│  ├ ②终始·四准则 → 业务+管理+财务+市场（含护城河五维+A股校正）   │
│  ├ ③变量·盲区 → 死法卡片+估值锚点+事件驱动+L5市场环境           │
│  ├ ④路径·下注 → 双维矩阵+半凯利+三情景+L6仓位约束               │
│  └ ⑤结构·闭环 → 监测指标+退出条件                               │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  🔴 阶段2：六层决策矩阵（执行前gate）                            │
│  ├ L1价值锚 → L2价格结构 → L3时机能量 → L4资金验证              │
│  ├ L5市场环境 → L6仓位约束                                      │
│  ├ 场景权重校准 + 冲突协议 + 至少四层🟢才动手                     │
│  └ 奇门尺度规则（流时盘/日盘/月盘区分）                          │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  🧠 行为金融纠偏：卡尼曼三问 + 三重纠偏                          │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  📋 输出：投资诊断卡                                            │
└─────────────────────────────────────────────────────────────────┘

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阶段0：快筛（1分钟·一票否决）

目的：90%的标的在这一关淘汰，不进深研。

#	检查项	方法	通过标准	否决条件
1	能力圈	自评1-5分	≥3分	1-2分→不入
2	估值锚点	PE/PB 3年分位	<70%分位	>80%→不入
3	叙事拥挤	朋友圈/雪球/研报密度	正常或冷清	🔴极度拥挤→打折

🚫 任一否决→不入。三全绿→进入深研。

⚠️ 已有持仓用户的特殊路径：如果用户当前已经持有该标的，快筛一票否决不应直接"不入"，而是标记"不新开仓、不加仓"并进入持仓健康检查模式。持仓管理走完整深研，但阶段4(路径·下注)自动锁定为"不加仓"。

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阶段1：五阶深研

① 本末 —— 先验校准

核心：建立P(好)的先验分布——不校准直接看证据=本末颠倒。

能力圈深度标注

评分	含义	先验P调整
5分	深耕十年·赚过钱	不变
4分	从业五年·边界清晰	向0.5收缩20%
3分	跨行研究·深度不够	向0.5收缩50%
2分	外围了解·依赖公开信息	向0.5收缩80%
1分	完全不懂	强设0.5

赛道拓扑判型

类型	特征	代表	判据
幂律	赢家通吃	矿山·芯片·社交平台	问"砍掉所有链接还剩什么"
对数正态	多玩家共存	水泥·设备·消费品	看市占率分散度

先验来源差异

	股票	股权
P(好)来源	行业β + 市场情绪 + 分析师共识	行业 + 团队 + 退出 + 竞争
信息基础	公开信息·相对对称	尽调信息·高度不对称

一阶强制四问

① 能力圈打高了吗？先验已按评分调整？ ② PE/PB在3年什么分位？（快筛复核） ③ "我知道自己不知道"的三件事列出来 ④ 如果明天先验被证明错的离谱——最可能因为什么？

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② 终始 —— 终局与生态

核心：投前四准则独立打分→确定P置信区间。

四准则

准则	核心问题	信息来源标注
业务	护城河是什么？可持续多久？	标注判断日期
管理	资本配置能力？损害过股东吗？	旧管理层信息判新管理层=自动降模糊
财务	ROE·负债·FCF自己算的？改善还是恶化？	标注计算来源
市场	估值 vs 内在价值？两种方法交叉验证	标注估值方法

L1价值锚：A股四因子校正（叠加到市场准则）

在PE/PB判断中，增加A股校正系数：

因子	触发条件	校正
政策扶持	产业政策明确、国家战略方向	PE合理区间+10%~30%
散户热度	题材热度高、散户关注度飙升	PE合理区间+5%~15%
量化波动	量化占比大、日内波动加剧	安全边际+5%~10%
AI渗透	AI工具加速价值发现	提前兑现时间窗口缩短

公式：A股调整后PE = 美股同类PE × (1 + 政策系数 + 散户系数) 纪律：校正只影响"合理估值区间"，不影响"安全边际"。

护城河五维检查（业务准则补充）

维度	问题
用户粘性	用户离开的成本有多高？
供应商关系	上游集中度？成本可控？
竞争格局	价格战还是稳定？
政策壁垒	牌照/认证/政府关系？
技术迭代	被替代的风险？

四准则 → 仓位天花板

完成度	P区间	仓位上限	守城期上限
四全通	±10%	≤25%	≤10%
三通一模糊	±20%	≤15%	≤5%
两项模糊+	±30%	≤8%	≤3%
关键硬伤	P不可靠	0%	0%

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③ 变量 —— 约束与盲区

核心：识别什么能杀死这个投资，什么能让它爆发。

A. 死法卡片（每科一条）

学科	死法	活路
物理	矿难·厂毁·技术故障	保险·备份·冗余
数学	戴维斯双杀·现金流断裂	低负债·高现金·高分红
生物	竞争者入场·替代品出现	护城河加宽·专利·品牌
社会	政策突变·治理丑闻	合规·分散国别
心理	市场恐慌·叙事崩坏	低杠杆·长持有期

B. 估值锚点（快筛复核）

PE/PB分位	判断
<30%	🟢 便宜
30-70%	🟡 合理
70-90%	🟡 偏贵
>90%	🔴 极端

周期股用PB band，港股上沿放宽5-10%。

C. 事件驱动检查清单

触发条件（任一→启动）：财报·股价±10%·重大公告·行业催化剂·信息流异常

① 事件改变基本面了吗？还是只变了价格？ ② 价格是否过度反应？（1天+15%→大概率过度） ③ 其他人反应是否同质化？（都在说同一句话→危险） ④ 如果现在不操作，1个月后回头看会后悔吗？

四答全绿→可行动。两答以上红→不动。

D. 叙事拥挤度（快筛复核）

观察	判断
几乎没人说	🟢 不拥挤
偶尔看到	🟡 温和
到处在说·说辞一致	🔴 拥挤
有人晒收益截图	🔴🔴 泡沫

E. L5市场环境（来源于六层镜头）

因子	检查项	状态
政策	产业政策方向明确？政策风险可控？	🟢/🟡/🔴
散户热度	题材热度/散户关注度是否飙升？	🟢/🟡/🔴
量化波动	量化占比大、日内波动加剧？	🟢/🟡/🔴
AI渗透	AI加速价值发现导致时间窗口缩短？	🟢/🟡/🔴

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④ 路径 —— 杠杆与下注

核心：算期望值，定仓位，设三情景。

双维裁决矩阵

	P≥80%	P 60-80%	P<60%
赔率>3:1	重仓≤25%	中仓≤15%	🚫
赔率2-3:1	中仓≤15%	观察≤8%	🚫
赔率<2:1	观察≤8%	🚫	🚫

索普半凯利

最优仓位自动÷2 → 余量留给未知的未知。

L6仓位约束（来源于六层镜头）

当前总仓位>80%时，加仓信号自动降一档。 当前总仓位<30%时，可适当放宽时机要求。

三情景推演

	乐观	基准	悲观
概率	25-30%	40-50%	20-30%
净利	高	中	低
PE	高	中	低
市值	高	中	低
→ 期望值

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⑤ 结构 —— 闭环与智能

核心：买入只是开始，投后才是真正的考验。

投后监测表

频率	指标	正常	预警	退出
季度	核心KPI	—	—	—
季度	估值分位	<70%	>80%	>90%
半年	负债/现金流	—	—	恶化

退出条件（三条·写下来）

必须在该标的买入时同时写下三条明确的退出条件。

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阶段2：六层决策矩阵（执行前门禁）

在完成五阶深研、准备执行动作时，逐层填写信号。至少四层🟢才动手。 缺的层标注"数据不足/未覆盖"——不算🔴。

六层镜头

层	镜头	回答什么问题	工具	数据不足时
L1	价值锚	这个公司值多少钱？安全边际在哪？	五维贝叶斯②终始 + 万得财务	用三情景推演倒推合理估值区间
L2	价格结构	现在在走势的什么位置？中枢/背驰？	缠论 + 万得K线	用周K线支撑/阻力位近似判断，标注"L2未覆盖"
L3	时机能量	当前周期的能量方向？	奇门遁甲（注意尺度！）	标注"L3未覆盖"，用MACD/RSI等技术指标辅助
L4	资金验证	主力在进还是出？量价是否匹配？	万得资金流	用近5日换手率+涨跌幅组合判断
L5	市场环境	政策·散户·量化·AI四因子	五维贝叶斯③变量已覆盖	用公开信息推理
L6	仓位约束	仓位越高，加仓信号自动打折	持仓记录	用户已知

数据不足纪律：某层数据不可得时标注"未覆盖"，不算🔴但也不自动算🟢。

场景权重（建仓按权重算总分，非简单计数）

场景	L1价值	L2结构	L3时机	L4资金	L5环境	L6仓位
新建仓	40%	20%	15%	10%	10%	5%
加仓	20%	20%	15%	15%	10%	20%
减仓/清仓	15%	25%	15%	25%	10%	10%
短线(<1周)	10%	30%	20%	25%	10%	5%
长线(>3月)	50%	10%	5%	10%	15%	10%
持仓管理	25%	20%	10%	15%	10%	20%

持仓管理场景用于：用户已持有标的、快筛否决后的持仓健康检查。此时诊断卡末尾应给出保守/中性/激进三个选项表格。

冲突协议

冲突类型	裁决规则
价值好🟢 vs 时机差🔴	等时机——除非仓位<30%
结构好🟢 vs 资金差🔴	信资金——主力不会骗自己的钱
全绿🟢🟢🟢🟢🟢🟢	最后一关：仓位。 >80%时自动降一档

奇门尺度规则

决策类型	用盘类型	原因
建仓/加仓	流时盘（当日的时辰盘）	买入是瞬间动作，时辰影响大
减仓/清仓	日盘	卖出看当天整体能量
长期趋势判断	月盘/流月盘	趋势不是一天定的
"今天该不该买"	流时盘为主，日盘参考	上午和下午盘不同

⚠️ 教训：早上用辰时盘判断加仓→🟡观望。下午未时盘→🟢生门+戊同宫。持仓已涨。尺度错了。

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行为金融纠偏（强制·不可跳过）

卡尼曼三问

#	对抗式措辞	仓位冷却
①	"如果不在我手里——我今天会用这个价格买它吗？"	≤5%直接决策
②	"哪些是客观数字？哪些是主观判断？客观占比？"	5-15%冷却24h
③	"三年后回头看，这次判断错了，最可能因为什么？"	>15%冷却72h

三重纠偏

检查	问题
锚定检查	被某个数字锚定了吗？（买入价·分析师目标价·朋友成本价·历史最高）
参照点	换一个参照点，结论变吗？
内外视角	用的是内部视角（自己的故事）还是外部视角（行业基准成功率）？

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输出：投资诊断卡

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┌──────────────────────────────────────────────────────────────┐
│  投资诊断卡 · [标的]                                          │
│                                                              │
│  阶段0 快筛：能力圈[X]分 · PE[XX]%分位 · 叙事[冷/正常/拥挤]    │
│                                                              │
│  阶段1 深研：                                                  │
│  ①本末：拓扑[幂律/对数] · 先验P调整[±X%]                      │
│  ②终始：四准则[X]通[X]模糊 · A股校正[±X%]                    │
│  ③变量：关键风险[XXX] · 事件驱动[next]                        │
│  ④路径：P=[X%]·赔率=[X:X]·仓位[≤X%] · 期望值[XXX]           │
│  ⑤结构：监测[XXX] · 退出[XXX]                                │
│                                                              │
│  阶段2 六层矩阵：                                              │
│  L1[🟢/🟡/🔴] L2[🟢/🟡/🔴] L3[🟢/🟡/🔴] L4[🟢/🟡/🔴]       │
│  L5[🟢/🟡/🔴] L6[🟢/🟡/🔴] · 综合[__]绿                    │
│  场景权重：建仓/加仓/减仓/短线/长线 · 场景总分[__]%            │
│  冲突状态：_____（如有冲突标记裁决结果）                        │
│                                                              │
│  🧠 卡尼曼：①[ ] ②客观[XX%] ③错因[XXX]                     │
│  📊 知道/相信/不知道：[X]/[Y]/[Z]                              │
│                                                              │
│  决策：🔴不入 / 🔴持仓但不加仓 / 🟡观察仓≤X% / 🟢建仓≤X%      │
│  三个选项：保守[____] 中性[____] 激进[____]                     │
│  下一步：[冷却/等待事件/执行]                                  │
└──────────────────────────────────────────────────────────────┘

输出纪律：诊断卡最后必须附三个选项表格（尤其持仓管理场景）：

选项	操作	适用条件
保守	减仓/设窄止损	估值极端+基本面下行+仓位超限
中性	持有不动·设置预警	估值偏贵但有催化剂/技术面未破位
激进	加仓	🚫 仅当快筛全绿+五阶全通+行为金融通过——且必须检查不为清单

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## 不为清单

| # | 不为 | 原因 |
|---|------|------|
| 1 | 不碰能力圈1-2分的标的 | 不懂不碰 |
| 2 | 不买PE>90%分位的标的 | 周期顶部买入=接飞刀 |
| 3 | 不买叙事极度拥挤的标的 | 拥挤即风险 |
| 4 | 不在冲动时做决策 | 卡尼曼三问·冷却机制 |
| 5 | 不抄底下降趋势 | 等Q1/Q2拐点确认 |
| 6 | 不每日扫描全市场 | 信号来找你·维持30-50只池 |
| 7 | 不用杠杆 | 铁律 |
| 8 | 守城年不入正式仓位 | 仅限观察仓 |
| 9 | 已有持仓标的不因"底部反弹"而加仓 | 反弹不是反转——等基本面拐点确认后再判断 |

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## 实战速查：决策清单模板

决策类型：[建仓/加仓/减仓/清仓/观察] 标的：______ 当前持仓：股 成本：

【阶段0 快筛】 能力圈：/5 PE/PB分位：% 叙事：[冷清/正常/拥挤/泡沫] → [通过/否决]

【阶段1 五阶深研】 ①本末：先验P调整[%] 拓扑[幂律/对数] ②终始：业务[] 管理[] 财务[] 市场[] A股校正[%] ③变量：关键风险[] 死法卡片[] ④路径：P=[%] 赔率=[:1] 仓位≤[%] ⑤结构：监测[__] 退出条件①[__] ②[__] ③[____]

【阶段2 六层矩阵】 L1价值锚：[🟢/🟡/🔴] PE____ ROE____ 安全边际____ L2价格结构：[🟢/🟡/🔴] 中枢[] 当前在[] 背驰？____ L3时机能量：[🟢/🟡/🔴] 盘型[] 时辰[] 生门[] 戊[] L4资金验证：[🟢/🟡/🔴] 主力净流入[] 尾盘主力[] L5市场环境：[🟢/🟡/🔴] 政策[] 散户热点[] L6仓位约束：[🟢/🟡/🔴] 当前仓位[__%] 可用资金[____]

场景：[建仓/加仓/减仓/短线/长线] 场景权重总分：% 冲突协议检查：__________________

【行为金融纠偏】 卡尼曼三问： ①"如果不在我手里——今天会买吗？" [是/否] ②客观占比：[%] ③三年后看，错在哪？[__] 锚定检查：[____] 参照点变换：[变/不变] 内外视角：[内/外/平衡]

═══════════════════════════════════ 综合：快筛[通过/否决] 四层以上🟢[是/否] 行为金融[通过/冷却] 决策：[🔴不入 / 🟡观察 / 🟢建仓/加仓] 仓位：≤[]% 下一步：[冷却_小时/等待事件/执行] 锚点（下一轮检查）：[____]

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## Common Pitfalls

1. **快筛否决后仍走深研不加区分**——快筛否决且用户未持有→直接出结论不入，不进深研。只有已持有才走持仓健康检查路径。
2. **六层矩阵L2/L3数据不足时强制套用**——L2缠论/ L3奇门数据不可得时，标注"未覆盖"并改用替代指标（MACD/RSI/支撑阻力位），不硬编。
3. **诊断卡输出过长**——诊断卡是结构化摘要，每个字段写1-2行，不做展开。详细分析放在前面的阶段输出中。
4. **忽略"自己持有仓位"的锚定效应**——已持有时天然倾向寻找正面证据。持仓管理场景尤其要强制过卡尼曼问①"如果不在手里——今天会买吗？"。
5. **PE/PB分位的工具选用**——get_stock_fundamentals(NL工具)或analytics_data均可查询，优先用analytics_data直接问分位数。行情快照指标不提供分位数据。

## 版本信息

| 版本 | 日期 | 核心贡献 |
|------|------|---------|
| v1.0 | 2026-06-18 | 整合版：五维贝叶斯v3.4 + 六层镜头矩阵v1.0 |
| v1.1 | 2026-06-18 | 新增：持仓管理场景+六层数据不足处理+三选项输出+不为清单第9条+Pitfalls |
| **v1.2** | **2026-06-18** | **新增：Level 1结构化输出协议 → wind-mcp-skill** |

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## 输出格式（Level 1结构化协议）

每次完成投资诊断后，在输出末尾附带以下结构化摘要。用于声明哪些数据需要万得验证。

格式参考：`~/.hermes/references/skill-output-specs.md`

```yaml
# output-summary
type: stock_analysis_gate
engine: stock-investment-system
version: 1.0
findings:
  - key: gate_result
    value: pass
    confidence: medium
  - key: gate_failed_at
    value: null
    confidence: high
  - key: key_metrics_flag
    value: PE分位需确认、ROE趋势需复核、FCF数据需拉取
    confidence: medium
data_points:
  stock_code: 300274.SZ
  market: A
suggested_next: wind-mcp-skill(验证关键财务数据)
confidence: medium