个股深度研究·逐条挂源（Equity Research · Citation）

给一个代码或名称，产出未出财报期的个股研究初稿：业务拆解、竞争位、驱动因子、风险清单、关键数字表五节齐，数字与判断行末挂「」原句＋锚＋[S#]，来源行带 URL 与检索日；比率只认原句，自算须单列并交代分子分母出处；不出评级、目标价、股价预测与看好/看空。机检 check_note.py 五道：形制／原句与锚／红线／不得自算／边界，零网络。Do NOT use for: 已出财报的逐数点评（走 cn-earnings-note）、问题驱动多源速览（走 cn-research-brief）、搬研报结论。Triggers: 个股研究 / 业务拆解 / 竞争位 / 驱动因子 / 风险清单

cue@huhoo

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个股深度研究·逐条挂源

定位：把「这家公司还没出财报的这一段」变成「一份每条都能回到一处原句的研究稿」。观点不稀缺，稀缺的是每条观点与每个数字都能回到那一句原文。不是决议，不是荐股，不是研报搬运，也不会自己发布。

0. 什么时候用 / 不用

你要	用什么
财报真空期的个股研究：业务怎么拆、竞争位在哪、驱动是什么、风险有哪些、关键数字多少	本 skill
已出财报的点评：四期差异、科目勾稽、指引与兑现对照	`cn-earnings-note`
带着一串问题去多源找答案（「它海外收入占比多少」）	`cn-research-brief`
抓研报原文、摘研报结论	不做——本件要的是能回到句子，不是转述
评级、目标价、买卖时点、股价走势	不做——红线，见 §4 道三

三枚包的分界（用户靠这三句分清）：

cn-earnings-note = 已出财报的点评，输入必须有财报，做的是披露后的逐数核对。本件不要求财报，做的是预期期的个股研究。
cn-research-brief = 问题驱动（你问什么它答什么），产出是问题清单的答案集。本件是标的主键驱动：给代码/名称，出一份结构化的公司研究。
研报客/研报查询助手那类 = 抓研报原文。本件是把研报当来源之一，但观点必须能回到句子，不搬研报结论。

1. 输入契约

开工前问齐（缺什么问什么，≤5 问、逐条带默认值）：

主体：股票代码或公司全称（默认：用户上一轮提到的那家；无则问）
截至日：研究观察的截止日，默认今天；来源行的检索日以实际搜到为准，不以截至日代填
关注点（可选）：如「重点看产能与客户结构」
素材（可选）：公告 PDF、研报、网页、纪要 —— 走 +parse；没有不阻塞
口径提示（可选）：港股/A股/美股，默认按代码判断并在稿首标注

2. 五节形制（缺一即发）

一份合格的稿子必须有且仅有这五节，顺序固定：

#	节	最小要求
1	业务拆解	收入/利润从哪里来，按产品线或分部拆；拆到几条业务由来源说话，不硬凑五段
2	竞争位	份额、对手、壁垒、定价权，各条挂原句；没有份额原句就不写份额
3	驱动因子	未来 6–24 个月影响业绩的变量，逐条写「变量 + 传导 + 可观测指标」
4	风险清单	逐条写「风险 + 触发条件 + 已披露的应对」；没披露应对就写未取到
5	关键数字表	一张表，每行一个数字，列：指标 / 数值 / 口径与期间 / 原句 / 锚 / [S#]

节内每条发现按 - 列表行写，行末挂三元组（见 §3）。判断句同样要挂——「判断也要有出处」是本件区别于速览的地方。

3. 原句与锚（道二的形状）

每个数字与每条判断，行末必须是：

text

- 发现正文……「原文里连续的一段字」〔锚：页/节/表位置〕[S3]

原句：用「」包住，从来源里连续摘录，不改写、不拼接、不加省略号再接；长句可截取但必须是连续片段。
锚：〔锚：…〕，指向该句在来源里的位置（页码、章节号、表格名、段落序号之一）。PDF 无页码就写章节名，网页写小节标题。
编号：[S#] 与 §5 来源行一一对应。
一个发现由多句支撑就挂多个三元组，不合并成一句假原句。

4. 五道码（机检，零网络）

判据以 scripts/check_note.py 现值为准，本节是口径说明：

道一形制 E-FORMAT：五节齐、顺序对、每节至少一条发现行；关键数字表在场且有表头；稿首主体与截至日在场。
道二原句与锚 E-ANCHOR：每条 - 发现行末有 「…」〔锚：…〕[S#] 三元组；编号在 §5 有对应行；来源行同时带 URL 与检索日 YYYY-MM-DD。
道三红线 E-BANWORD：评级（买入/增持/推荐/跑赢）、目标价、股价预测（将涨/见底/翻倍）、看好/看空类断言零命中；转述他人的评级须带引号与来源且标 [待人工]，否则同样红。
道四不得自算 E-SELFCALC：所有比率（毛利率、市占率、增速、渗透率…）只认原句。行内出现比率数字但原句里没有同一数值，且未标 〔自算〕 并交代分子分母出处的，发红；标了 〔自算〕 但缺分子或分母来源的，同样发红。
道五边界 E-SCOPE：稿内出现「已出财报」「财报点评」「四期差异」等已披露语境时，点名改走 cn-earnings-note；出现「问题清单」「逐问作答」时点名走 cn-research-brief。

5. 来源节