Micron Tech

美国唯一的内存芯片制造商，专注DRAM和NAND，受益美国芯片法案，HBM是其面向AI时代的新增长点。

历史时间线

• 1978: Ward Parkinson 等人在爱达荷州创立 Micron
• 1981: 推出首款 64K DRAM
• 2000s: 收购 Lexar（存储品牌），后出售
• 2016: 与 Intel 合资 3D XPoint 技术
• 2022: 宣布在纽约投资 $1000 亿建厂——美国芯片法案受益者
• 2023: 年营收 $155 亿（受行业周期影响大幅下滑），HBM 成为新增长点

商业模式

DRAM (45%) + NAND (40%) + NOR/其他 (15%)。内存芯片是典型的周期性行业——供过于求时价格暴跌，供不应求时暴涨。Micron 是美国唯一的内存芯片制造商（Intel 和 AMD 做 CPU）。HBM (High Bandwidth Memory) 是 AI 时代的新增长引擎。

护城河分析

美国唯一的 DRAM 和 NAND 制造商——在中美科技竞争中具有战略意义。$1000 亿纽约工厂计划得到美国政府补贴支持。HBM 在 AI 芯片中是必需品（Nvidia H100 需要 HBM），Micron 是三家供应商之一（vs 三星、SK Hynix）。

关键数据

年营收: $155 亿 (2023, 周期低谷) | DRAM 市占: ~22% | NAND 市占: ~25% | 员工: ~48,000 | HBM: 新增长点

有趣事实

• Micron 是爱达荷州最大的私营企业——一个以土豆闻名的州居然是美国唯一内存芯片制造商的所在地
• 内存芯片行业的周期性极其剧烈——2023 年营收比 2022 年暴跌 50%+，但 2024 年因 AI 需求又暴涨