Mckesson

美国三分之一的处方药都经过它的物流网络，财富500强第7位

McKesson：你吃的药，很可能经过它的手

一句话概括：北美最大的药品分销商和医疗保健技术公司，年收入超3,000亿美元，位居财富500强前列，控制着美国约三分之一的药品供应链。

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3,090亿美元意味着什么

McKesson在财富500强中排名第7位——超过大多数国家的GDP。但这家公司的核心业务毛利率只有约3%。

这听上去像是一门糟糕的生意。但实际上，这是典型的"薄利多销+高转换成本"模型：药品分销业务负责巨大的营收规模和网络覆盖，真正的利润来自肿瘤药物专营权和技术服务。

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1833年至今

McKesson是美国最古老的持续运营公司之一。从1833年纽约的一家药品进口商起步，经过近200年发展，成为控制全美约1/3处方药流通的巨头。

关键节点：1990年代拓展医疗IT、2010年代成为肿瘤药物分销领导者、2020年代收购Vantage Oncology。

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收入结构

板块	营收占比	毛利率特征
药品分销	~90%	极低（~3%）
医疗外科供应	~5%	中等
医疗科技	~5%	较高

分销是基础，科技和肿瘤是利润。

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护城河

药房和医院极难更换药品供应商（合规风险+物流中断成本）、覆盖全美50州的物流基础设施、与主要制药商的长期协议。

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关键数据

2024年营收约3,090亿美元，约70,000名员工，净利润约35亿美元，NYSE上市（MCK）。