AQR Capital — 学术驱动的量化基金

历史时间线

• 1998: Cliff Asness（高盛校友）创立 AQR Capital
• 2000: 首只因子投资基金发布
• 2000s: 动量因子和价值因子策略大获成功
• 2008: 金融危机期间表现优于市场
• 2012: AUM 突破 $1000 亿
• 2015: 推出多因子智能贝塔产品
• 2020: 因子投资进入低潮期，策略回撤
• 2023: AUM 约 $1500 亿

商业模式

因子投资 + 智能贝塔 + 传统量化。AQR 的核心能力是将学术研究成果（如 Fama-French 三因子模型）转化为可交易的投资策略。

护城河分析

25+ 年的因子投资研究积累。Cliff Asness 与 Eugene Fama（诺贝尔奖得主）等学术界的密切联系。AQR 的论文发表量在量化基金中排名第一——"学术驱动" 是他们的品牌标识。

关键数据

• AUM 约 $1500 亿
• 发表论文超 100 篇
• 全球 15+ 个办公室
• 因子策略累计跑赢基准约 3% 年化

有趣事实

Cliff Asness 在高盛工作时是 Robert Rubin 的门徒。他离开高盛时，Rubin 对他说："你不需要高盛，你只需要好的想法。" Asness 后来用这句话作为 AQR 的核心理念——"投资应该是关于想法，而不是关于人。"