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name: investment-analysis-workflow
description: 投资分析工作流管理。规范"拿到新材料后如何基于已存档报告做增量分析"的完整SOP，解决分析碎片化、逻辑断裂问题。用于：(1)收到新材料/公告/研报/调研纪要后的标准分析流程，(2)存量报告合并重组，(3)大开门股票池的持续维护。与 prosperity-investing（景气投资框架）和 optical-comm-investing（光通信框架）协同使用——本skill负责流程规范，彼等负责分析方法论。触发词：分析新材料、增量更新、追加分析、更新股票池、合并报告、存档分析、工作流。
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# 投资分析工作流（Investment Analysis Workflow）

> 核心目标：所有新分析必须建立在已存档报告的既有逻辑和数据之上，只做增量修正，禁止另起炉灶。

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## 一、与已有 Skill 的协同关系

| Skill | 角色 | 何时调用 |
|:---|:---|:---|
| **本 Skill** | **流程规范层** | 每次收到新材料时，规定"先读什么、后做什么、输出到哪里" |
| `prosperity-investing` | **分析方法论** | 判断产业周期、四浪定位、大开门筛选、选股纪律 |
| `optical-comm-investing` | **行业知识库** | 分析光通信/光模块/光芯片标的时，提供技术路线和供应链细节 |
| `upstream-material-analysis` | **行业知识库** | 分析上游材料标的时，提供量价测算和传导链分析 |

**三层嵌套**：
```
本 Skill（流程规范）
    ↓ 规定 Step 1-6
prosperity-investing（方法论）
    ↓ 提供四浪理论、大开门六维筛选、选股纪律
optical-comm-investing / upstream-material-analysis（行业知识）
    ↓ 提供技术路线、供应链、竞争格局
```

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## 二、核心原则（不可违反）

### 原则1：存档报告是主信息源
- 任何新分析的**第一信息源**是 `investment/` 目录下已存档的报告
- 外部搜索仅用于**补充数据缺口**（找不到的旧数据、最新股价、最新公告）
- **禁止**：用临时搜索的新信息**替代**已存档的核心逻辑

### 原则2：增量分析，不重复造轮子
- 已有内容（公司背景、行业框架、六维打分）**不再重写**
- 新材料只做三件事：
  1. **验证**已有假设 → 更新验证状态
  2. **修正**已有假设 → 更新业绩预估/关键变量（附理由）
  3. **新增**信息 → 追加到跟踪清单

### 原则3：连续性优先
- 每次分析必须是**上一次分析的延续**，而非独立事件
- 业绩预估数字必须能追溯到之前的逻辑链条，修改要说明理由
- 四浪定位、大开门判定等结论变更要解释"什么新信息改变了判断"

### 原则4：单一标的，单一主文件
- 每个标的只有一个主分析文件（如 `永鼎股份_主分析.md`）
- 新材料不再创建独立新文件，而是**追加到主文件末尾**（Append模式）
- 只有**全新标的/行业**才创建新文件

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## 三、标准操作流（SOP）：6步

### Step 1: 新材料分类（10秒判断）

```
Q1: 这个材料涉及哪个已存档标的/行业？
    ├── 是已有标的 → Step 2 (增量更新)
    ├── 是已有行业的新标的 → Step 2 + Step 5 (关联行业逻辑)
    └── 完全全新 → Step 6 (全新建档)

Q2: 这个材料的性质是什么？
    ├── 公司公告/财报 → 验证/修正业绩预估
    ├── 行业新闻 → 验证/修正行业景气判断
    ├── 调研/交流 → 补充关键变量/新增跟踪项
    └── 政策/宏观 → 修正行业/多标的逻辑
```

### Step 2: 读取相关存档（必须执行）

**读取清单**（按优先级排序）：

| 优先级 | 文件 | 读取内容 |
|:---|:---|:---|
| **P0** | 该标的的**主分析文件** | 核心逻辑、业绩预估、关键变量、上次判断 |
| **P1** | `大开门股票池综合评估.md` | 该标的在池中的排序和判定 |
| **P2** | `大开门股票池.md` | 标的的基础信息 |
| **P3** | 相关行业框架文件 | 行业景气判断、产业链位置 |
| **P4** | `大开门股票池_研报跟踪存档.md` | 该标的的历史跟踪记录 |

**禁止**：未读取P0-P2就直接分析新材料。

**如何读取**：使用 `read` 工具读取上述文件，将关键信息（当前业绩预估、上次判定、跟踪清单）作为本次分析的基底。

### Step 3: 增量分析（核心步骤）

将新材料中的每条信息，对照已有逻辑做**增量映射**：

| 新材料信息类型 | 对照已有逻辑 | 输出动作 |
|:---|:---|:---|
| 业绩数据（如Q1利润） | 对比已有业绩预估 | 更新预估数字，说明偏差原因 |
| 产能/订单数据 | 对比已有产能假设 | 修正或确认产能爬坡节奏 |
| 客户/合作信息 | 对比已有客户列表 | 新增客户质量评估 |
| 价格/毛利率变化 | 对比已有利润率假设 | 修正利润模型 |
| 行业景气信号 | 对比已有行业判断 | 确认或修正行业周期位置 |
| 政策/宏观变化 | 对比已有多标的影响 | 批量更新相关标的逻辑 |

**增量分析模板**（必须按此格式输出）：

```markdown
## [增量更新] YYYY-MM-DD [材料来源]

### 新增/修正信息
- [信息1]：具体内容 → 影响：[验证/修正/新增]了[哪个假设]
- [信息2]：具体内容 → 影响：[验证/修正/新增]了[哪个假设]

### 业绩预估修正（如有）
| 年份 | 原预估 | 新预估 | 修正原因 |
|:---|:---|:---|:---|
| 2026E | X亿 | Y亿 | 新材料显示... |

### 关键变量更新
- [变量1]：原"[状态]" → 新"[状态]"（原因：新材料中的具体信息）
- [变量2]：原"[状态]" → 新"[状态]"（原因：新材料中的具体信息）

### 跟踪清单更新
- [x] 已完成：[事项]（验证结果：[结论]）
- [ ] 新增跟踪：[新事项]
- [ ] 状态变更：[原事项]从[待验证]变为[已验证/证伪]

### 结论变更（如有）
- 原结论：[X]
- 新结论：[Y]
- 变更原因：[新材料中的具体信息]
```

### Step 4: 调用分析方法论 Skill（按需）

根据标的所属行业，调用对应的方法论 Skill：

| 标的类型 | 调用 Skill | 解决的问题 |
|:---|:---|:---|
| 任意景气股 | `prosperity-investing` | 四浪定位、大开门六维筛选、选股纪律 |
| 光通信/光模块/光芯片 | `optical-comm-investing` | 技术路线、供应链位置、九字诀评估 |
| 上游材料（铜箔/衬底/晶体等） | `upstream-material-analysis` | 量价测算、传导链、利润结构影响 |

**调用方式**：读取对应 Skill 的 SKILL.md 和关键 reference 文件，将方法论应用到增量分析中。

**注意**：本 Skill 负责"什么时候调用、调用后怎么用"，方法论 Skill 负责"具体怎么判断"。

### Step 5: 一致性检查

- [ ] 新的业绩预估是否与之前的逻辑链条自洽？
- [ ] 如果修正了预估，是否解释了修正原因？
- [ ] 大开门判定是否仍然成立？如果不成立，说明了什么新信息导致变更？
- [ ] 四浪定位是否需要调整？调整依据是什么？
- [ ] 该标的的结论变化是否影响了 `大开门股票池综合评估.md` 中的排序？

### Step 6: 输出与更新（强制步骤）

**6.1 追加到主文件**
- 使用 `edit` 工具的 Append 模式，在主文件末尾添加 Step 3 的增量分析内容
- 追加内容必须包含**时间戳**和**材料来源**
- 追加内容必须明确引用之前的哪个结论被修正了
- 追加内容不能重复主文件中已有的背景信息

**6.2 更新综合评估**
- 分析完成后，**必须**更新 `大开门股票池综合评估.md` 中对应标的的条目
- 更新项：业绩预估数字、前瞻PE、是否大开门判定、四浪位置、时间戳

**6.3 研报跟踪存档（仅研报场景）**
- 如果新材料是研报/调研纪要，追加写入 `大开门股票池_研报跟踪存档.md`
- 格式遵循 `prosperity-investing` 中的研报跟踪工作流（Step 0-5）

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## 四、文件管理规范

### 4.1 目录结构

```
investment/
├── [标的名称]_主分析.md          ← 每个标的只有一个主文件
├── [行业名称]_行业框架.md         ← 每个行业只有一个框架文件
├── 大开门股票池综合评估.md         ← 统一排序表（持续更新）
├── 大开门股票池_研报跟踪存档.md     ← 研报历史（持续追加）
└── archive/                       ← 历史版本存档
    └── [标的名称]_主分析_YYYYMMDD.md  ← 重大修订前的备份
```

### 4.2 文件命名规范

| 类型 | 命名格式 | 示例 |
|:---|:---|:---|
| 标的主文件 | `[标的名称]_主分析.md` | `永鼎股份_主分析.md` |
| 行业框架 | `[行业名称]_行业框架.md` | `光模块_行业框架.md` |
| 综合评估 | `大开门股票池综合评估.md` | — |
| 研报存档 | `大开门股票池_研报跟踪存档.md` | — |
| 历史备份 | `archive/[文件名]_YYYYMMDD.md` | `永鼎股份_主分析_20260522.md` |

### 4.3 存量报告重组规则

当收到存量报告重组指令时：

| 场景 | 操作 |
|:---|:---|
| 某标的有多个独立报告 | 合并为一个主文件，保留时间戳分段 |
| 某行业有多个独立报告 | 合并为一个行业框架文件 |
| 综合评估表过期 | 按最新分析结果重写，不保留旧版本 |
| 研报存档 | 持续追加，不删除历史记录 |

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## 五、与其他 Skill 的接口定义

### 5.1 调用 prosperity-investing 的时机

| 场景 | 调用内容 |
|:---|:---|
| 判断产业周期 | 读取 `references/detailed-framework.md` §产业周期位置 |
| 四浪定位 | 读取 `references/four-waves.md` |
| 大开门筛选 | 读取 `references/selection-criteria.md` + 六维打分 |
| 选股纪律 | 读取 `references/selection-criteria.md` §持仓纪律 |
| 研报跟踪 | 读取 SKILL.md §研报跟踪工作流（Step 0-5） |

### 5.2 调用 optical-comm-investing 的时机

| 场景 | 调用内容 |
|:---|:---|
| 光通信标的定位 | 读取 `references/supply-chain.md` §阵营归属 |
| 技术路线判断 | 读取 `references/tech-landscape.md` |
| 供应链分析 | 读取 `references/supply-chain.md` |
| 九字诀评估 | 读取 SKILL.md §九字诀 |
| 估值锚定 | 读取 `references/methodology.md` §估值层级 |

### 5.3 调用 upstream-material-analysis 的时机

| 场景 | 调用内容 |
|:---|:---|
| 上游材料标的分析 | 读取 SKILL.md 全文 |
| 量价测算 | 读取 references 中的传导链分析 |
| 利润结构影响 | 读取 references 中的利润测算模板 |

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## 六、错误示例 vs 正确示例

### ❌ 错误：独立分析，不读存档

```
用户：永鼎交流会纪要
我：读取交流会 → 临时搜索永鼎信息 → 独立写一份《永鼎交流会分析.md》
      → 不引用之前对永鼎的任何判断
      → 不关联之前光模块行业分析中的InP芯片逻辑
      → 不开主文件，另起炉灶
```

**违反原则**：原则1（存档不是主信息源）、原则4（未追加到主文件）。

### ✅ 正确：基于存档做增量

```
用户：永鼎交流会纪要
我：Step1: 判断→已有标的（永鼎）
    Step2: 读取《永鼎股份_主分析.md》+《大开门股票池综合评估.md》
    Step3: 交流会信息增量映射
           - Q1利润1.5亿 → 修正2026E预估（原5-8亿→新11亿）
           - Coherent合作 → 验证客户质量提升假设
           - 第二次扩产 → 新增关键变量
    Step4: 调用 prosperity-investing → 四浪定位、大开门判定
    Step5: 一致性检查 → 2026E PE 35x仍不满足；2027E乐观情景接近边界
    Step6: 追加到《永鼎股份_主分析.md》末尾 + 更新综合评估
```

**结果**：用户看到的是连续的逻辑演进，之前的跟踪清单被更新，大开门判定一致性得到维护。

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## 七、用户验证清单

每次我给出分析后，用户可用此清单快速检查我是否按SOP执行：

- [ ] 我是否先读取了该标的的主分析文件（P0）？
- [ ] 我是否引用了之前对该标的的既有判断？
- [ ] 我是否说明了新材料是"验证"、"修正"还是"新增"了哪个假设？
- [ ] 业绩预估数字是否有追溯链条（从旧数字到新数字，附理由）？
- [ ] 大开门判定是否一致？如果变了，是否解释了原因？
- [ ] 输出是追加到主文件，还是另起炉灶写了独立新文件？
- [ ] 分析完成后是否更新了 `大开门股票池综合评估.md`？

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## 八、参考来源

本 Skill 基于彭总对分析连续性的硬性要求设计，解决以下痛点：
1. 分析碎片化：每次新材料独立成篇，无连续性
2. 逻辑断裂：不引用之前判断，导致结论前后矛盾
3. 重复劳动：公司背景、行业框架每次都重写
4. 跟踪清单丢失：之前的跟踪项被遗忘，未更新状态